בשוק מורכב ועוצמתי כפי שהוא בתקופה האחרונה חשוב לזכור שחובת הזהירות קודמת לכל.
השיטות למסחר שהיו יעילות ומוצלחות שוב אינן מתאימות, ויש צורך להתאים את הפעילות
לתנאי השוק הגועשים.
בכל אתר ואתר ממליצים בפנינו להשקיע במגוון של מניות מסיבות כאלו ואחרות, אנליסטים מוכשרים
משכנעים אותנו שהחברה מומלצת ופניה לצמיחה והתפתחות, ומומחים טכניים מסבירים לנו שפני הגרף
מעלה, ואפילו המומנטים תומכים בהחלטה, ומי מסוגל להתמודד מול ממוצעים או MACD.
תפיסת עולם שעל פיה אני פועל בשוק מבוססת על בחינת מדוקדת של מאזן הכוחות בשוק
שיטת "השוק תחילה" הבוחנת את רמות ההיצע והביקוש בשוק.
כמו כל סחורה שנסחרת בשווקים כללי ההיצע והביקוש הינם אבן יסוד להבנת שינויי המחירים.
כאשר ברור למשקיע מהו מאזן הכוחות בשוק, ניתן לעבור לבחינה של כלי השקעה המתאים
בשוק הנוכחי. האנלוגיה המתאימה לחשיבה זאת היא החשיבות שנותן רב החובל למזג האוויר
והזרמים בים לפני יציאה להפלגה, חשוב לו להכיר את הספינה שלו (המניה שבה הוא מאמין)
אבל ללא מידע על עוצמות הזרמים בים הוא יתקשה להגיע ליעדו.
על מנת להרכיב תמונה של השוק חשוב לבחון את הפרמטרים הבאים המסודרים על פי סדר חשיבות:
** מקרו כלכלה - ביצועי המשק והכלכלה העולמית.
הכלכלה המערבית מתכווצת, קצב הצמיחה יורד ורמת האבטלה עולה.
המשבר הכלכלי רחב ההיקף, רמות הפעילות של הפירמות נמצאות בירידה, המנהלים עסוקים
בהשרדות ובצמצום עלויות, זהו משבר עמוק שלא חולף בין לילה.
** ריבית, תעסוקה, סחורות, מטבעות ותנודתיות.
הנגידים הורידו את הריבות לרמות נמוכות במטרה לסייע להתאוששות המשק, אין די
בצעדים אלו על מנת להחלץ מהמשבר מורכב זה.
האבטלה עולה לרמות שבהן לא שהתה שנים רבות, היקף ירידת מספר המשרות
בארה"ב בחודש עולה על 500 אלף וכבר אינו מהווה חדשה מסעירה.
מחירי הסחורות יורדים ומשקפים את רמת הביקושים הנמוכה, האטה בשוק, מיתון.
הדולר מתחזק, מגלה עוצמה ואינו שב לערכים הנמוכים בהם שהה מול היורו. איתות חיובי לגבי אימון המשקיעים ביכולת המשק האמריקאי לצאת ראשונים מהמשבר.
מדד ה VIX המשקף בצורה טובה את רמת הפחד והחששות בשוק שוהה תקופה ארוכה
ברמות שיא המשקפות דאגה וחוסר ודאות.
** המגמה הראשית של השוק.
המגמה הראשית של השוק בניו יורק ממשיכה להיות מגמה יורדת, שהחלה בסוף 2007,
בתחילת אוקטובר 2007 היה מדד S&P500 ברמה של 1,570 ומאז המדד יורד בכמה גלים.
השוק ירד לרמה של יותר מ 50% מרמת השיא, מהלך עוצמתי המשקף את עומק המשבר
הכלכלי ומורכבותו.
** סקטורים
הרוח הרעה סחפה את כלל השוק על מגוון הסקטורים שלו, אווירה חיובית באופן יחסי
ניתן לזהות בסקטורי המתכות האצילות, הבריאות והטכנולגיה.
** המגמה המשנית של השוק.
המגמה המשנית של השוק היא דובית מובהקת, מהלך חד של ירידות הביא את השוק
לרמה גבוהה של OVERSOLD שלאחריו אפשר ויתפתח תיקון בשוק.
מודלי המגמה המשנית והמינורית כפי שמתוארים באתר FORWARD100 מהווים כלי עזר
חשוב בזיהוי המגמות, נקודת הקצה ואיתות לשינוי כיוון.
המודלים המשניים מציגים תמונה דובית מובהקת, כמו גם המודל המינורי.
ניתן לראות על פי תוצאות העבר שתמונה מובהקת מסוג זה מאותתת על סיום גל.
חשוב לזכור שהשוק נמצא במומנטום נגטיבי גבוה כך שעוצמת התיקון גם היא מוטלת בספק.
לסיכום:
הכלכלה במשבר מורכב, המדדים הכלכליים מציגים עוד ועוד נתונים שלילים, ירידה בהכנסות
ורמת הפעילות במשק.
נגידי הבנקים מורידים את הריבית והממשלות מתכננות ומצהירות על מהלכים לתמיכה במשק.
הממשל האמריקאי מתכנן להרחיב את הגרעון ולהזרים כסף לשוק, ההיקף הכספי שנדרש הינו ברמות
שגם הממשל מתקשה לגייס, במיוחד שרמת הכנסות בירידה והגדלת הגרעון אינה מאבני הבסיס
הראויות לבנית כלכלה בריאה ויציבה.
השוק פגיע, מורכב למסחר ותנודתי, מחייב ידע וניסיון ושימוש בכלים מתאימים לתנודתיות בשוק.
* עבודת המחקר של השוק המתבצע על ידי הכותב עוסקת בחיפוש כלים לאבחון מאזן הכוחות בשוק,
על פי השיטה של "השוק תחילה". מאזן הכוחות בשוק מוצג בעזרת שני מודלים מישניים ומודל מינוריהשוק ממשיך להיות תנודתי וסוער.
הגל המשני הנוכחי שהחל בשבוע השני של פברואר
היה חד ומהיר, הביא את השוק לרמה גבוהה של OVERSOLD
כפי שנראה כרגע תיקון הוא בהחלט אפשרות סבירה מאד.
בהצלחה
יוסי
